Anh là tác giả của rất nhiều các khóa học về tài chính định lượng, quản trị rủi ro, machine learning trên hệ thống đao tạo UDEMY hàng đầu thế giới. "Hiện nay, mình thấy rằng việc dạy và học các môn học như XSTK, Kinh tế lượng,... trong đại học đang chú trọng đến kỹ thuật tính toán, các ứng dụng trong thực tiễn còn hạn chế và chưa được giảng dạy hiệu quả. Do đó, mình muốn tạo ra các bài giảng theo phong cách "Khan Academy" mang tính dễ hiểu, có tính ứng dụng và được giải nghĩa cặn kẽ. Không đi sâu vào tính toán, mà sẽ giải thích ý nghĩa đằng sau các công thức toán học và ứng dụng. Mình mong các bạn khi xem bài giảng sẽ có được những khoảnh khắc cảm thấy "A-ha", "Thì ra vậy", "Giờ mới hiểu", như khi mình tìm hiểu những môn học này. Các bài giảng sẽ mang tính thực tiễn, nhưng vẫn giúp các bạn hiểu các vấn đề lý thuyết và luyện làm bài tập. Mình mong rằng có thể chia sẻ kiến thức đến mọi người và góp phần thay đổi cách nhìn về việc học: Không phải là việc ghi nhớ kiến thức một cách thụ động; mà là học cách giải quyết vấn đề và cách ứng dụng lý thuyết vào thực tiễn. Hơn nữa, việc học hoàn toàn có thể trở nên thú vị và bổ ích."- Hoàng Hữu Đà Quyền chọn tiền tệ là một hợp đồng quyền chọn với tài sản cở sở là các loại tiền tệ,trong đó cho phép người nắm giữ quyền chọn tiền tệ được quyền mua hoặc bán một lượng ngoại tệ nhất địnhtheo một tỷ giá thỏa thuận trong một khoảng thời gian xác định Quyền chọn ngoại tệ là một công cụ tài chính cho phép người nắm giữ nó có quyền nhưng không bắt buộc phải mua(call) hay bán(put) một số lượng ngoại tệ nhất định tại một mức giá xác định vào một ngày cụ thể trong tương lai hoặc trước đó… ijog ğẾg dmj ğïn mắg hå [? vå có ijï C(S5,[?,]) vå quyỏg cmỀg hắj có tmỐj ijog ğẾg dmj ğïn mắg hå [1 vå ijïhå C(S5,[1,]) vỔj ijả ğỄgm rếgi [17[? vå mû` goy hå giåy ğïn mắg cứo quyỏg cmỀg có tmỐj mắg giẮg mƯg.Ijï cỜ pmjẾu hå S [ . Ijï trỄ cứo quyỏg cmỀg ğogi ğïn mắg hå @ox(5, S [ – ]). _uyỏg cmỀg tmỪ moj có tmỐj ijog ğẾg dmj ğïn mắg hå [1 – [?. Ijï trỄ tởj tmjểu cứo gó hå @ox(S [? – ]). Rè vẠy, dmj quyỏg cmỀg có tmỐj mắggiẮg mƯg ğïn mắg, ijï trỄ cứo gó hå ijï trỄ tmẬp gmẬt cứo quyỏg cmỀg có tmỐj mắg kåj mƯg. Rè vẠy, C o (S5, [1,]?) 70 C o (S5,[?, ]1) DẾt huẠg6 @Ớt quyỏg cmỀg `uo djểu @Ỻ có tmỐj ijog kåj mƯg pmảj huûg huûg có ijï tmẬp gmẬt aếgi vỔj ijï quyỏg cmỀg tƵƯgi tỿ gmƵgi có tmỐj ijog giẮg mƯg. ]êt 1 quyỏg cmỀg `uo djểu Cmáu Áu cmỊ dmïc gmou ijï tmỿc mjỉg, ijï tmỿc mjỉg cứo moj quyỏg cmỀg hẩg hƵợt hå ]? vå ]1, ]17]?. Cmögi to `uởg ajẾt ijï quyỏg cmỀg gån hỔg mƯg – C l (S5,[,]?) moy C l (S5,[,]1).]êt 1 kogm `Ửc ğẩu tƵ, O vå A. Kogm `Ửc O aon iồ` `Ớt vỄ tmẾ `uo quyỏg cmỀg `uo vỔj ijï tmỿc mjỉg ]? vå `Ớt vỄ tmẾ aïg quyỏg cmỀg `uo vỔj ijï tmỿc mjỉg ]1. Kogm `Ửc gåy ğƵợc iỀj hå cmægm hỉcm ỏg tỉ. Rè cmögi to cmj ro C l (S5,[,]?) vå gmẠg vỏ C l (S5,[,]1), ijï trỄ aog ğẩu cứo kogm `Ửc gåy hå C l (S5,[,]?)-C l (S5,[,]1). Cmögi to vẤg cmƵo ajẾt ijï trỄ aog ğẩu hå á` moy kƵƯgi, ğjỏu ğó pmỬ tmuỚc vån ijï quyỏg cmỀg gån con mƯg. Kogm `Ửc A cmỊ iồ` cïc trïj pmjẾu pmj rứj rn có `ỉgm ijï ]1 – ]?. Cïc trïj pmjẾu gåy ğƵợc xl` hå cïc cûgi cỬ cmjẾt dmẬu tmuẩg töy, gmƵ trïj pmjẾu cmàgm pmứ giẮg mắg, vå ğïn mắg dmj quyỏg cmỀg ğïn mắg. Rè vẠy, ijï trỄ cứo kogm `Ửc gåy hå mjỉg ijï cứo `ỉgm ijï trïj pmjẾu, moy ğƯg ijảg hå (]1 – ]?)(?+r) 1.1 Giả sử hôm này là ngày 1/7 bạn mua một hợp đồng quyền chọn bán cổ phiếu tháng 7 giá thực hiện 65, có phí là 3,5 (một hợp đồng gồm 100 quyền đơn lẻ). Bạn giữ quyền chọn cho đến khi đáo hạn. Xác định mức giá cổ phiếu hòa vốn khi đáo hạn. Mức lợi nhuận và lỗ tối đa có thể xảy ra của giao dịch này là bao nhiêu? Vẽ đồ thị thể hiện kết quả. 1.2 Xem xét một cổ phiếu trị giá $25 và có thể tăng hoặc giảm giá 15% mỗi thời kỳ. Lãi suất phi rủi ro là 10%. Sử dụng mô hình nhị phân một thời kỳ để: a. Xác định hai mức giá khả thi của cổ phiếu trong kỳ tới. b. Xác định giá trị của quyền chọn mua vào ngày đáo hạn với giá thực hiện $25. c. Tính giá trị của quyền chọn ngày hôm nay. d. Xây dựng một danh mục phòng ngừa bằng cách kết hợp một vị thế cổ phiếu với một vị thế quyền chọn mua. Hãy chứng minh rằng tỷ suất sinh lợi của danh mục phòng ngừa sẽ bằng lãi suất phi rủi ro bất chấp kết quả là bao nhiêu, giả định rằng quyền chọn mua được bán với giá tính được trong câu (c). 1.3 Xem xét một mô hình nhị phân hai thời kỳ. Giả sử giá cổ phiếu hiện tại là 45 và lãi suất phi rủi ro là 5%. Trong mỗi thời kỳ giá cổ phiếu có thể tăng lên hoặc giảm xuống 10%. Một quyền chọn mua có ngày hiệu lực tại thời điểm cuối thời kỳ thứ hai với giá thực hiện là 40. a. Hãy tìm chuỗi giá cổ phiếu. b. Xác định các mức giá của quyền chọn mua tại ngày đáo hạn. c. Tìm các mức giá của quyền chọn mua tại cuối thời kỳ thứ nhất. d. Giá trị hiện tại của quyền chọn mua là bao nhiêu? 1.4 Cty A của Hongkong cần có 1.000.000 USD để thanh toán nợ trong 3 tháng tới. Dự đoán USD có thể tăng giá, nên ngay từ bây giờ cty mua quyền chọn mua USD trên thị trường với phí là 0,02 HKD cho mỗi USD và tỷ giá thực hiện USD/HKD = 5,6050. Ngoài ra không có thêm bất kỳ chi phí nào. Hãy xác định trạng thái quyền chọn và cho biết cty có thực hiện quyền chọn hay không nếu 3 tháng sau tỷ giá trên thị trường giao ngay là: a. USD/HKD = 5,6080 b. USD/HKD = 5,6020 c. USD/HKD = 5,6800 1.5 Công ty Xuất nhập khẩu A mua quyền chọn mua 1.000.000 GBP, kỳ hạn 1 tháng, với tỷ giá theo hợp đồng Option là GBP/USD = 1,56, phí là 0,04 USD. Theo bạn công ty A mua quyền chọn mua trong trường hợp này nhằm mục đích gì? Tính lãi (lỗ) của công ty A nếu tỷ giá giao ngay GBP/USD tại thời điểm sau 1 tháng là: (a) 1,50; (b) 1,56; (c) 1,58, (d) 1,62. Vẽ đồ thị minh họa cho các trường hợp trên. |
