Những năm gần đây, ESOP là một trong những hình thức khen thưởng phổ biến. Thông qua đợt phát hành cổ phiếu ESOP, nhân viên đủ tiêu chuẩn để hưởng ưu đãi sẽ được thưởng hoặc mua cổ phiếu của công ty với giá ưu đãi. Từ đó nâng cao hiệu quả làm việc để góp sức cho sự phát triển của công ty mà chính họ cũng là cổ đông.
Đối tượng nhận cổ phiếu ESOP cũng dần thay đổi với xu hướng phát hành cho lãnh đạo dày lên trong thời gian gần đây.
DOANH NGHIỆP THƯỞNG ĐẬM CỔ PHIẾU ESOP CHO LÃNH ĐẠO
Công ty CP FPT là một trong những doanh nghiệp nổi bật trong việc phát hành ESOP cho lãnh đạo. Mới đây, FPT tiếp tục phát hành gần 1,3 triệu cổ phiếu ESOP tương ứng với 0,1646% số lượng cổ phiếu đang lưu hành cho 3 lãnh đạo cấp cao của công ty, giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu. Ngày kết thúc đợt phát hành là 7/4, ngày chuyển giao cổ phiếu 10/5. Trên thị trường, cổ phiếu FPT đóng cửa 31/5 ở mức 84.260 đồng/cổ phiếu. Nếu tính theo mức giá này, giá trị cổ phiếu ESOP mà ban lãnh đạo công ty nắm giữ ước khoảng 109 tỷ đồng.
Nhắc đến chính sách cổ phiếu thưởng cho lãnh đạo cũng không thể không nhắc đến Công ty CP Thế giới Di động (MWG). Những năm gần đây, vấn đề cổ phiếu ESOP dồn dập đổ về túi của lãnh đạo và nhân viên khiến không ít nhà đầu tư phàn nàn lên tiếng.
Tháng 4 vừa qua, MWG phát hành 9,32 triệu cổ phiếu ESOP 2020 cho lãnh đạo chủ chốt của công ty và công ty con. Số cổ phiếu này tương đương với 2,2% số lượng cổ phiếu đang lưu hành, thời hạn chuyển nhượng 4 năm. Chốt phiên giao dịch 31/5 MWG ở mức giá 138.500 đồng/cổ phiếu. Tạm tính theo mức giá này, lô cổ phiếu ESOP mà ban lãnh đạo MWG nắm giữ có giá trị khoảng 1.290 tỷ đồng. Với 932.250 cổ phiếu ESOP 2020 còn lại dự kiến sẽ chia thưởng cho ban lãnh đạo công ty vào năm 2022.
Trả lời về vấn đề cổ phiếu ESOP, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2021 diễn ra gần đây, ông Nguyễn Đức Tài, Chủ tịch HĐQT cho biết, nếu chính sách này không tồn tại và không được thông qua cho thấy dấu hiệu thành quả Tập đoàn không được duy trì, cổ đông sẽ bị thiệt hại. Còn ông ông Trần Kinh Doanh Thành viên HĐQT nhấn mạnh, Nếu cứ tạo ra những bussiness mới và kinh doanh hiệu quả thì thưởng hiện tại 3% ESOP là không nhiều.
Năm 2021 MWG thông qua kế hoạch phát hành ESOP cho ban điều hành và lãnh đạo chủ chốt với tỷ lệ tối đa 3% số cổ phiếu đang lưu hành nhưng không quá 21,5 triệu đơn vị. Giá phát hành mỗi cổ phiếu Esop là 10.000 đồng.
Giống như MWG, Công ty CP Chứng khoán SSI cũng thường xuyên phát hành cổ phiếu ESOP khối lượng lớn. Ngày 24/5 vừa qua, SSI thông báo phát hành 7,5 triệu cổ phiếu ESOP cho người lao động công ty, tỷ lệ phát hành 1,16% trong tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu, thời hạn chuyển nhượng trong vòng 2 năm. Thời gian thực hiện từ ngày 28/5 đến 10/6.
Trong đó, ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch HĐQT đăng ký mua 900.000 cổ phiếu, con trai của ông Hưng là Nguyễn Duy Khánh - Thành viên HĐQT đăng ký mua 200.000 cổ phiếu. 3 thành viên HĐQT khác đăng ký mua 760.000 cổ phiếu. Các Giám đốc tài chính, em dâu của giám đốc tài chính, Kế toán trưởng, Người phụ trách quản tị công ty kiêm thư ký công ty cũng đăng ký mua vào. Tổng số lượng cổ phiếu ESOP thành viên chủ chốt của SSI đăng ký mua là 2,34 triệu cổ phiếu, chiếm 31,2% lượng ESOP dự kiến phát hành.
Chốt phiên 31/5, SSI giao dịch ở mức giá 44.400 đồng/cổ phiếu, tạm tính theo mức giá này, số cổ phiếu ESOP dự kiến phát hành cho lãnh đạo cấp cao của công ty có giá trị khoảng 104 tỷ đồng.
Không phát hành trực tiếp cho lãnh đạo song tại Công ty CP Thế giới số (DGW), người nhà và “sếp nhỏ” cũng mua thành công 26.000 cổ phiếu ESOP. Giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu, thời gian thực hiện giao dịch ngày 25/5.
Bà Tô Tiểu Ngọc và bà Tô Tiểu Yến, chị ruột của Thành viên HĐQT kiêm Phó tổng giám đốc Tô Hồng Trang mua thành công 12.000 cổ phiếu; Vũ Thị Mai Hân Kế toán trưởng mua 4.000 cổ phiếu và Nguyễn Hoài Thu Trưởng phòng Kế toán mua 10.000 cổ phiếu. Bên cạnh đó, DGW cũng phát hành 1,2 triệu cổ phiếu cho 73 người lao động. Giá trị số cổ phiếu này tính theo mệnh giá là 1,2 tỷ đồng nhưng tính theo giá thị trường là 166,8 tỷ đồng.
Trước đó, Công ty CP Đầu tư IDJ Việt Nam cũng phát hành thành công 1,63 triệu cổ phiếu ESOP mệnh giá 10.000 cho 7 lãnh đạo chủ chốt của công ty.
MẶT TRÁI CỦA CỔ PHIẾU ESOP
ESOP là việc gắn trách nhiệm của người lao động với doanh nghiệp bằng hình thức thưởng cổ phiếu, hoặc bán cổ phiếu cho cán bộ công nhân viên với giá ưu đãi. Khi nắm trong tay cổ phần của Doanh nghiệp thì đương nhiên người lao động cũng là một phần của doanh nghiệp đó. Do vậy họ có thêm động lực để cống hiến cho công ty mà mình đang làm việc cũng như sở hữu cổ phiếu.
Tuy nhiên, theo giới chuyên môn, ESOP cũng có mặt trái. Thứ nhất, theo chế độ kế toán của nước ngoài thì ESOP được hạch toán như một loại chi phí. Nên khi phát hành ESOP cho cán bộ công nhận viên thì giá trị của phần ESOP này sẽ được trừ thẳng vào lợi nhuận.
Thứ hai, ESOP cũng là một thước đo về tính liêm khiết của Ban lãnh đạo. Nếu ban lãnh đạo chiếm tỷ trọng cổ phần biểu quyết quá lớn thì thông qua việc ESOP này sẽ có thể trục lợi cho chính mình bằng chính cách phát hành ESOP với tỷ lệ lớn. Qua đó nâng tỷ lệ sở hữu cổ phần của bản thân trong công ty lên đồng thời làm giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông khác.
Ví dụ: Năm 2016, Cổ phiếu TRS cũng đã có một lần phát hành ESOP với tỷ lệ phát hành bằng 5% tổng số cố phiếu đang lưu hành (tương ứng 110.684 cổ phiếu), tuy nhiên trong quá trình phân phối phối cổ phiếu, ba thành viên gồm Chủ tịch, CEO, CFO đã nhận 55,54% tổng số cố phiếu ESOP phát hành. Việc ba thành viên HĐQT, đồng thời là ba cổ đông lớn nhất của Công ty tự nhận phần lớn số cổ phiếu thưởng làm mất đi ý nghĩa động viên tinh thần làm việc, đóng góp của cán bộ nhân viên.
Các doanh nghiệp lớn rất thích hình thức thưởng bằng cách này như như VNM, MWG, CTD, FPT...
"Bởi nếu thưởng theo cách thông thường thì ESOP sẽ được tính trực tiếp vào chi phí quản lý doanh nghiệp, làm giảm dòng tiền doanh nghiệp. Về mặt người được thưởng thì họ sẽ bị mất thuế thu nhập cá nhân có thể lên đến 35% sau khi nhận tiền thưởng. Đặc biệt là các nhân vật chủ chốt trong ban lãnh đạo nắm phần lớn cổ phần chi phối.
Nhưng nếu thưởng bằng hình thức ESOP thì nó sẽ được trích từ phần lợi nhuận chưa phân phối nên không làm giảm dòng tiền của doanh nghiệp, mặt khác người nhận thưởng cũng chỉ phải mất 0,1% tiền thuế khi bán cổ phiếu đi", ông Phan Linh, Chủ tịch Công ty Tư vấn và Đầu tư Take Profit Việt Nam bình luận.
Việc giá chào bán cổ phiếu ESOP thấp hơn rất nhiều với thị giá, thậm chí giá cổ phiếu ESOP chỉ bằng 1/13 giá thị trường như trường hợp của MWG đã làm cho hiệu quả của ESOP không phát huy được hết tác dụng, thậm chí còn gây xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
Còn theo chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu, phát hành cổ phiếu ESOP sẽ dẫn đến trường hợp pha loãng cổ phiếu do đó, bất kỳ một đợt phát hành cổ phiếu ESOP nào cũng cần phải được cổ đông thông qua. Chưa kể, việc thưởng cổ phiếu đều đặt qua từng năm còn khiến nhà đầu tư lo ngại tác động tiêu cực đến động lực làm việc của nhân viên. Điều này khiến nhân viên sẽ có tư tưởng phải có ESOP mới gắn bó công ty, ảnh hưởng động lực phát triển.
Trong khi đó, cổ đông là những người bị ảnh hưởng đầu tiên bởi việc pha loãng tỷ lệ sở hữu cổ phần trong công ty. Việc tăng thêm số cổ phần lưu hành với mức giá quá rẻ so với thị giá sẽ dẫn đến giá cổ phiếu bị ảnh hưởng tiêu cực khi hết thời gian hạn chế chuyển nhượng.
Cổ phiếu esop luôn là một vấn đề gây tranh cãi đối với nhiều nhà đầu tư. Tại thị trường thế giới, đặc biệt là tại các nước phát triển như Mỹ, chương trình này được một số lượng lớn nhà đầu tư ủng hộ. Gần đây, có một số doanh nghiệp gây chú ý khi phát hành cổ phiếu thưởng gây tác động mạnh đến thị trường như DIG, DXG, RAL,…Vậy cổ phiếu esop là gì? Một số đặc điểm nổi bật của loại cổ phiếu này ra sao? Hãy cũng Yuanta Việt Nam tìm hiểu qua bài viết dưới đây nhé!
Cổ phiếu ESOP là gì?
Cổ phiếu esop (là từ viết tắt của Employee Stock Ownership Plan) hay còn được gọi là cổ phiếu thưởng. Đây là một loại cổ phiếu được các doanh nghiệp lớn phát hành theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty.
Cổ phiếu esop thường được doanh nghiệp phát hành với giá ưu đãi kèm theo một số chính sách đặc biệt. Tuy nhiên, đối với mỗi đơn vị, công ty sẽ có tiêu chuẩn và quy trình khác nhau để đánh giá người lao động đủ điều kiện nhận cổ phiếu này. Thông thường, cổ phiếu esop bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm.
Ví dụ:
Công ty FPT trong năm 2021 phát hành cổ phiếu esop cho một số cán bộ nhân viên có Level 5 trở lên và một số nhân viên có thành tích nổi bật khác. Cụ thể, công ty sẽ bán toàn bộ cổ phiếu quỹ mua từ năm 2013 là 82.376 cổ phiếu với giá 10.000 đồng bằng với giá vốn của công ty. Như đã biết, hiện nay cổ phiếu FPT đang giao dịch trên thị trường với giá 95.000 đồng/ cổ phiếu. Vậy, những công nhân viên được quyền mua cổ phiếu esop này với giá 10.000 đồng sẽ được hưởng lợi nhuận gần như x10 ngay lập tức nếu tính theo giá thị trường lúc đó.
Một số công ty lớn như Công ty Cổ phần FPT (Cổ phiếu FPT), Công ty Cổ phần Thế giới di động (Cổ phiếu MWG) hay Công ty Cổ phần chứng khoán SSI (Cổ phiếu SSI) là những công ty thường có những chính sách phát hành cổ phiếu esop cho người lao động.
Một số đặc điểm của cổ phiếu thưởng
Những cổ đông nắm giữ cổ phiếu esop được quyền yêu cầu về thu nhập sau thuế, bao gồm lợi nhuận giữ lại nhằm tái đầu tư và phần cổ tức được công ty chi trả hàng năm.
Trong trường hợp doanh nghiệp giải thể hoặc phá sản, việc sở hữu cổ phiếu thưởng sẽ giúp cổ đông có quyền yêu cầu các tài sản còn lại.
Cổ đông sở hữu cổ phiếu thưởng cũng có các quyền tương tự như các cổ đông phổ thông. Cụ thể, người lao động sở hữu cổ phiếu này có quyền tham gia biểu quyết mọi vấn đề diễn ra trong đại hội cũng như tham dự vào hội đồng cổ đông.
Trong trường hợp công ty phát hành thêm cổ phiếu, các cổ đông này có quyền mua trước cổ phiếu nhằm bảo vệ giá trị tài sản và quyền kiểm soát của chủ sở hữu.
Bên cạnh đó, cũng có thể cổ đông sở hữu cổ phiếu thưởng sẽ được hưởng một số quyền lợi khác như: được bảo vệ giá cổ phiếu, được chuyển nhượng cổ phiếu,…
Mục đích phát hành cổ phiếu thưởng
Như đã biết, cổ phiếu esop được công ty phát hành dành riêng cho đối tượng là nhân viên có nhiều cống hiến với công ty hoặc nhân viên lâu năm. Việc phát hành này được xem như một hình thức để thưởng cho một bộ phận nhân viên.
Mục đích phát hành cổ phiếu thưởng nhằm tăng sự gắn kết giữa doanh nghiệp và người lao động. Chính sách này cho phép người lao động được quyền sở hữu một phần tài sản của công ty. Từ đó, tăng tinh thần trách nhiệm với vị trí cũng như công việc mình gắn bó, xem sự phát triển của công ty như sự phát triển của bản thân.
Cổ phiếu này có thể được coi như một cách thay thế cho các khoản thưởng bằng tiền mặt hay quà tặng hiện vật. Người lao động sở hữu cổ phiếu esop sẽ được hưởng lợi nhuận từ các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp hay kinh doanh chênh lệch cổ phiếu cùng với các chính sách chia cổ tức hàng năm của doanh nghiệp.
Việc doanh nghiệp phát hành cổ phiếu esop cũng góp phần tạo thêm nguồn vốn mới cho doanh nghiệp. Là một giải pháp giúp doanh nghiệp tăng vốn điều lệ cũng như tạo ra dòng tiền cho việc xoay vòng vốn phục vụ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
Điều kiện phát hành
Để phát hành cổ phiếu esop doanh nghiệp cần đáp ứng một số quy định cụ thể do nhà nước quy định. Vì vậy, không phải đơn vị công ty nào cũng đủ điều kiện để phát hành cổ phiếu thưởng. Theo quy định của Điều 64 Điều 64 Nghị định 155/2020/NĐ-CP về điều kiện phát hành cổ phiếu esop cụ thể là:
“Điều 64. Điều kiện công ty đại chúng phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty
Có phương án phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động được Đại hội đồng cổ đông thông qua.
Tổng số cổ phiếu phát hành theo chương trình trong mỗi 12 tháng không được vượt quá 5% số cổ phiếu đang lưu hành của công ty.
Có tiêu chuẩn và danh sách người lao động được tham gia chương trình, nguyên tắc xác định số cổ phiếu được phân phối cho từng đối tượng và thời gian thực hiện được Đại hội đồng cổ đông thông qua hoặc ủy quyền cho Hội đồng quản trị thông qua.
Trường hợp phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động, nguồn vốn chủ sở hữu đủ để tăng vốn cổ phần, cụ thể như sau:
a) Nguồn vốn chủ sở hữu sử dụng để phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động được căn cứ trên báo cáo tài chính kỳ gần nhất được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận bao gồm các nguồn sau: thặng dư vốn cổ phần; quỹ đầu tư phát triển; lợi nhuận sau thuế chưa phân phối; quỹ khác (nếu có) được sử dụng để bổ sung vốn điều lệ theo quy định của pháp luật;
b) Trường hợp công ty đại chúng là công ty mẹ phát hành cổ phiếu để thưởng cho người lao động từ thặng dư vốn cổ phần, quỹ đầu tư phát triển, quỹ khác, nguồn vốn thực hiện được căn cứ trên báo cáo tài chính của công ty mẹ;
c) Trường hợp công ty đại chúng là công ty mẹ phát hành cổ phiếu để thưởng cho người lao động từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, lợi nhuận quyết định sử dụng để thưởng cho người lao động không được vượt quá mức lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính hợp nhất được kiểm toán. Trường hợp lợi nhuận quyết định sử dụng để thưởng cho người lao động thấp hơn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính hợp nhất và cao hơn mức lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính riêng của công ty mẹ, công ty chỉ được thực hiện việc phân phối sau khi đã điều chuyển lợi nhuận từ các công ty con về công ty mẹ.
Trường hợp công ty phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động, tổng giá trị các nguồn quy định tại khoản 4 Điều này phải đảm bảo không thấp hơn tổng giá trị vốn cổ phần tăng thêm theo phương án được Đại hội đồng cổ đông thông qua.
Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu của người lao động trừ trường hợp phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động.
Việc phát hành cổ phiếu đáp ứng quy định về tỷ lệ sở hữu nước ngoài theo quy định của pháp luật trong trường hợp phát hành cho người lao động là nhà đầu tư nước ngoài.
Cổ phiếu phát hành bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành.
Điều kiện quy định tại khoản 4 Điều 60 Nghị định này.”
Trình tự và thủ tục phát hành cổ phiếu thưởng do pháp luật quy định
Để một doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu thưởng cho nhân viên cần phải thực hiện theo trình tự và đáp ứng đủ một số giấy tờ như pháp luật yêu cầu. Cụ thể, quy trình và thủ tục pháp luật quy định khi doanh nghiệp phát hành cổ phiếu esop theo Điều 65 Nghị định 155/2020/NĐ-CP là:
“Điều 65. Tài liệu báo cáo phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty của công ty đại chúng
- Báo cáo phát hành cổ phiếu theo Mẫu số 17 Phụ lục ban hành kèm theo Nghị định này.
- Quyết định của Đại hội đồng cổ đông thông qua phương án phát hành cổ phiếu cho người lao động, trong đó phương án phát hành nêu rõ: số lượng cổ phiếu phát hành, giá phát hành hoặc nguyên tắc xác định giá phát hành hoặc ủy quyền cho Hội đồng quản trị xác định giá phát hành. Trường hợp phương án phát hành không nêu cụ thể giá phát hành, nguyên tắc xác định giá thì giá phát hành được xác định theo quy định tại Luật Doanh nghiệp. Những người có quyền lợi liên quan đến đợt phát hành không được tham gia biểu quyết thông qua nội dung này.
- Quyết định của Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị (trong trường hợp được Đại hội đồng cổ đông ủy quyền) thông qua tiêu chuẩn và danh sách người lao động được tham gia chương trình, nguyên tắc xác định số cổ phiếu được phân phối cho từng đối tượng và thời gian thực hiện. Những người có quyền lợi liên quan đến đợt phát hành không được tham gia biểu quyết thông qua nội dung này.
- Báo cáo tài chính kỳ gần nhất được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận trong trường hợp phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động.
- Quyết định của cấp có thẩm quyền của công ty con thông qua việc phân phối lợi nhuận, sao kê có xác nhận của ngân hàng chứng minh việc đã điều chuyển lợi nhuận từ các công ty con về công ty mẹ trong trường hợp sử dụng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối làm nguồn để phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động và nguồn vốn thực hiện thấp hơn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính hợp nhất, cao hơn mức lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính riêng của công ty mẹ.
- Văn bản xác nhận của ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài về việc mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu trừ trường hợp phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động.
- Quyết định của Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị (trong trường hợp được Đại hội đồng cổ đông ủy quyền) thông qua phương án đảm bảo việc phát hành cổ phiếu đáp ứng quy định về tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong trường hợp phát hành cổ phiếu cho người lao động là nhà đầu tư nước ngoài.
- Tài liệu quy định tại các khoản 3, 7 Điều 61 Nghị định này.”
Ngoài ra theo quy định tại Điều 69 cùng nghị định trên, doanh nghiệp còn phải gửi tài liệu báo cáo phát hành thêm cổ phiếu để hoàn thành thủ tục phát hành cổ phiếu thưởng.
Một số lợi ích nổi bật
Cổ phiếu thưởng được phát hành cho các nhân viên, cán bộ trong công ty với những chính sách ưu đãi. Nhằm tạo động lực và khích lệ tinh thần làm việc cho những người nhận esop.
Thông qua việc sở hữu cổ phiếu esop với mức giá ưu đãi, giá cổ phiếu trên thị trường tăng cao cùng với việc công ty làm ăn phát triển có thể làm cho nhân viên của công ty tăng thêm động lực để cống hiến. Bên cạnh đó, tinh thần trách nhiệm của nhân viên cũng được tăng lên khi là cổ đông và nắm giữ cổ phiếu của doanh nghiệp.
Hoạt động phát hành cổ phiếu thưởng giúp doanh nghiệp phần nào nâng cao được năng suất làm việc của nhân viên cũng như giữ chân được những nhân sự chất lượng.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp chỉ cần sử dụng nguồn lợi nhuận giữ lại để phát hành cổ phiếu thưởng mà không ảnh hưởng đến khoản chi tiền mặt. Từ đó, có thể giữ lại nguồn tiền mặt của doanh nghiệp đáng kể để đáp ứng các nhu cầu trong việc mở rộng sản xuất kinh doanh. Ngoài ra, số lượng cổ phần tăng lên sẽ giúp doanh nghiệp gia tăng vốn điều lệ của công ty.
Những rủi ro trong việc phát hành cổ phiếu thưởng là gì?
Bên cạnh những lợi ích đã nêu trên, cổ phiếu esop cũng tiềm ẩn một số rủi ro nhất định. Ở Việt Nam hiện nay có rất nhiều doanh nghiệp lạm dụng việc phát hành cổ phiếu esop, gây ra tình trạng loãng cổ phiếu cũng như một số rủi ro trong quản trị hoặc tệ hơn có thể gây thiệt hại đến lợi ích lâu dài của những cổ đông khác.
Nhờ phát hành cổ phiếu thưởng một cách cân bằng và hợp lý cùng với việc tuân thủ theo các quy định của nhà nước mà mô hình cổ phiếu esop tại các nước phát triển khá thành công. Tuy nhiên, ở Việt Nam hiện nay có rất nhiều đơn vị doanh nghiệp rơi vào tình trạng phát hành cổ phiếu thưởng liên tục với tần suất cao, dẫn đến việc tăng khối lượng tổng số cổ phiếu lưu hành cùng với tốc độ doanh nghiệp tăng trưởng chậm. Từ đó dẫn đến việc loãng cổ phiếu và làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu khiến cho nhiều nhà đầu tư ngoài công ty e ngại.
Về bản chất, có thể nói cổ phiếu thưởng được phát hành nhờ việc lấy khoản tiền từ những cổ đông khác sau đó chia cho các thành viên nội bộ của công ty.
Vì vậy, để có thể nhận lại nguồn lợi nhuận trong thời gian ngắn với mục tiêu đạt được những tiêu chuẩn để phát hành esop. Một số đơn vị, doanh nghiệp đã mạo hiểm thông qua việc cắt giảm những chi phí cần thiết như marketing, chi phí phát triển hay các nghiên cứu khác,… từ đó có thể gây nhiều rủi ro tiềm ẩn và ảnh hưởng đến việc tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.
Nhà đầu tư cổ phiếu thưởng có phải đóng thuế không?
Dựa theo các quy định tại Nghị định 126/2020/NĐ-CP và TT 111/2013/TT-BTC thì các cá nhân sẽ phải chịu một khoản thuế thu nhập cá nhân từ việc đầu tư vốn từ cổ phiếu thưởng.
Cụ thể theo quy định tại Mục d, Điều 11 Thông tư 111/2013/TT-BTC về trường hợp nhận cổ tức định kỳ bằng cổ phiếu thưởng thì các cá nhân chưa phải thực hiện nộp thuế thu nhập cá nhân khi nhận cổ phiếu. Tuy nhiên, khi cổ đông thực hiện hoạt động chuyển nhượng và giao dịch đối với số cổ phiếu này thì các nhà đầu tư phải thực hiện nộp thuế thu nhập cá nhân đối với khoản thu nhập có được từ hoạt động chuyển nhượng chứng khoán và từ việc đầu tư vốn.
Có thể hiểu, tất cả số cổ tức được trả bằng cổ phiếu thưởng hay trả bằng cổ phiếu khi thực hiện giao dịch, chuyển nhượng đều sẽ phải thực hiện các nghĩa vụ nộp một khoản thuế thu nhập cá nhân.
Trong đó, thuế thu nhập cá nhân mà các nhà đầu phải đóng là 5% mệnh giá (10.000 đồng) nếu như giá giao dịch của hoạt động chuyển nhượng đó là trên 10.000 đồng và 5% của giá giao dịch nếu như giá giao dịch của hoạt động chuyển nhượng đó nhỏ hơn 10.000 đồng. Về bản chất, số thuế phát sinh khi thực hiện nhận cổ tức bằng cổ tức bằng tiền mặt hay cổ phiếu thưởng gần như không có sự khác biệt do cùng được tính dựa trên 5% của mệnh giá.
Đầu tư vào cổ phiếu thưởng nên hay không?
Ngày nay cổ phiếu esop ngày càng phổ biến và được nhiều đơn vị doanh nghiệp đại chúng phát hành với giá trị tương đương với các cổ phiếu khác. Vì vậy, có rất nhiều nhà đầu tư đắn đo liệu có nên đầu tư vào loại cổ phiếu này hay không.
Cổ phiếu esop được doanh nghiệp lên kế hoạch và công bố phát hành khi đã đáp ứng đủ các yêu cầu cũng như quy định về tiêu chuẩn mua cổ phiếu. Khi đó, các nhân viên của công ty sẽ trực tiếp mua cổ phiếu thưởng từ doanh nghiệp phát hành với một mức giá ưu đãi.
Tuỳ vào từng doanh nghiệp khác nhau mà có những chính sách quy định về việc chia cổ phiếu tự do chuyển nhượng hay hạn chế. Đối với các nhà đầu tư không phải là nhân viên công ty thì cổ phiếu thưởng không phải là sự lựa chọn tối ưu. Cổ phiếu thưởng chỉ được chuyển được trong nội bộ mà không được phát hành ra bên ngoài theo các quy định của công ty phát hành cổ phiếu esop.
Qua bài viết trên Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam đã cung cấp những thông tin kiến thức cần thiết về cổ phiếu esop. Hy vọng các nhà đầu tư đã hiểu hơn về khái niệm đặc điểm cũng như rút ra cho mình những bài học bổ ích trong việc đầu tư chứng khoán. Chúc bạn đầu tư thành công!