Hé lộ nguyên nhân giá cổ phiếu giảm sau khi chia cổ tức
Nếu muốn đầu tư một cổ phiếu nào đó nhưng thị giá của nó đang cao, nhà đầu tư có thể chờ cơ hội mua vào sau khi chia cổ tức vì cổ phiếu thường sẽ giảm giá.
Trong ngày giao dịch không hưởng quyền (liền trước ngày đăng ký cuối cùng để trả cổ tức), phần lớn giácổ phiếu sẽ bị điều chỉnh giảm tương ứng với tỉ lệ cổ tức được trả, ngày này khi giao dịch mua cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ không được hưởng các quyền lợi của cổ đông như nhận cổ tức, quyềnmua cổ phiếu phát hành thêm, tham gia đại hội cổ đông.
Theo quy định của Luật Doanh nghiệp, cổ đông chỉ được nhận cổ tức khi công ty kinh doanh có lãi, đã hoàn thành nghĩa vụ nộp thuế và các nghĩa vụ tài chính khác. Thông thường, nhà đầu tưkhi mua cổ phiếuđều kì vọng vào hai điều: hưởng cổ tức và tăng giá cổ phiếu.
Theo tâm lý chung, nếu giá cổ phiếukhông được điều chỉnh giảm sau khi chia cổ tức thì gần ngày chia cổ tức, người đang giữcổ phiếusẽ không muốn bán (vì mong đợi được nhận cổ tức); và ngay sau khi được chia cổ tức, nhà đầu tưđều muốn bán cổ phiếu. Điều này khiến nhu cầu mua cổ phiếutrước ngày hưởng cổ tức và nhu cầu bán cổ phiếusau ngày hưởng cổ tức sẽ tăng.
Ngoài ra, nếu nhà đầu tưquyết định mua cổ phiếusau ngày được chia cổ tức thì luôn mong muốn được mua với giá thấp hơn giá trước khi chia cổ tức (vì nhà đầu tưnày đến năm sau mới được chia cổ tức).
Do vậy,để đảm bảo nguyên tắc công bằng thì giá cổ phiếuphải được điều chỉnh giảm và tỉ lệ điều chỉnh giảm đúng bằng tỉ lệ được nhận cổ tức.
Hơn nữa,nếu chia cổ tức bằng cổ phiếu thì làm tăng lượng cổ phiếu đang lưu hành. Khi xảy ra trường hợp này, giá cổ phiếu đương nhiên phải được điều chỉnh giảm. Vì cùng một lượng lợi tức, nhưng được chia cho nhiều cổ phiếu hơn thì giá trị của mỗi cổ phiếu sẽ giảm.
Ngoài ra việc giảm giá của cổ phiếu sau khi chia cổ tức cũng sẽ thu hút được sự chú ý của các nhà đầu tưhơn. Nhiều nhà đầu tưkhông thể mua cổ phiếu của công ty khi nó đang ở mức cao thì giờ đây khi thị giá giảm xuống, các nhà đầu tư có cơ hội mua vào.
(Theo Lao Động)
Biến động ông lớn ngân hàng kín tiếng, liên tục những vụ trao tay nghìn tỷ
Các cổ đông kín tiếng mua vào hàng trăm triệu cổ phiếu Ngân hàng NVB tiếp tục chứng kiến những tín hiệu tốt với lãi quý III tăng mạnh.
Cổ tức là gì?
Cổ tức là một phần lợi nhuận sau thuế được chia cho cổ đông công ty; sau khi đã trích lập các quỹ theo quy định. Số tiền được trích ra để chi trả cổ tức sẽ được thông qua Đại hội cổ đông thường niên hàng năm của công ty. Cổ tức đôi khi còn được gọi dưới các cái tên khác cũng mang ý nghĩa tương tự như: Chi Cổ tức, Chia Cổ tức, Trả Cổ tức, Chi Trả Cổ tức hay Tạm ứng Cổ tức. Cổ tức có thể được trả bằng tiền hoặc bằng cổ phiếu.
Tại sao doanh nghiệp lại chi trả cổ tức?
Mục đích, ý nghĩa cơ bản của kinh doanh là tạo ra lợi nhuận cho chủ sở hay cổ đông của nó. Cổ tức là phương thức quan trọng nhất để phân phối cũng như thực hiện nhiệm vụ này. Khi công ty tạo ra lợi nhuận, một phần lợi nhuận sẽ được tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, một phần lợi nhuận là sẽ được trả cổ tức.
Do vậy, hàng năm, doanh nghiệp làm ăn có lãi; đương nhiên cổ đông đòi hỏi phải nhận được một mức lợi tức xứng đáng với đồng vốn họ bỏ ra đầu tư vào doanh nghiệp. Tương tự khi doanh nghiệp hoạt động kết quả, xây dựng lợi nhuận; một phần lợi nhuận sẽ được công ty trích ra dành để chi trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức; và một phần lợi nhuận sẽ được doanh nghiệp dùng tái đầu tư vào hoạt động sản xuất, mua bán.
Việc chi trả cổ tức liên tục; đều đặn hàng năm sẽ giúp củng cố niềm tin cho cổ đông về doanh nghiệp luôn phát triển, có lợi nhuận.
Xem thêm CÁCH NHẬN CỔ TỨC NHƯ THẾ NÀO?
Cổ tức là gì?
Cổ tức là cách doanh nghiệp phân phối lại lợi nhuận sau khi huy động được vốn đầu tư từ cổ đông.
Bất kỳ nhà đầu tư nào khi đầu tư vào cổ phiếu đều quan tâm đến 2 yếu tố sau khi đầu tư:
- Cổ tức (Dividend)
- Chênh lệch giá mua-bán (Capital Gain)
Có 3 hình thức để doanh nghiệp trả cổ tức cho cổ đông:
- Cổ tức bằng tiền mặt (Cash Dividend)
- Mua lại cổ phiếu (Stock buyback – Share repurchases)
- Cổ tức bằng cổ phiếu (Stock Divedend)
1. Cổ tức tiền mặt (Cash Dividend)
Là cách công ty trả cổ tức bằng tiền mặt trực tiếp đến cổ đông.
Ví dụ: Trong năm 2016, CTCP Tập đoàn Hoa Sen (Cổ phiếu HSG) đã công bố Nghị quyết HĐQT về việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt đợt cho niên độ tài chính 2014 – 2015. Cụ thể, cổ đông của HSG chốt quyền ngày 15/04 sẽ nhận mức cổ tức tỷ lệ 25% (01 cổ phiếu nhận 2.500 đồng). Thời gian thực hiện 28/4/2016.
Một lưu ý khi xem xét yếu tố cổ tức tiền mặt là tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout ratio). Ví dụ: Tỷ lệ Payout ratio là 30%, có nghĩa công ty làm ra lợi nhuận trên một cổ phiếu (EPS – Earning per share) là 10 đồng thì công ty sẽ chi trả 3 đồng cổ tức, 7 đồng còn lại công ty sẽ giữ lại và phân bổ vào phần lợi nhuận còn lại chưa phân phối (Retained earnings).
Tuy nhiên, ở riêng thị trường Việt Nam, chúng ta cần lưu ý khi công ty công bố tỷ lệ chi trả cổ tức, thì tỷ lệ chi trả cổ tức này dựa trên mệnh giá cổ phiếu (một cổ phiếu có mệnh giá niêm yết theo quy định của luật là 10.000 đồng). Như vậy, dù tỷ lệ cổ tức chi trả rất cao, khi đọc báo hoặc theo dõi thông tin thị trường, các bạn có thể thấy tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt cực kỳ cao, có khi lên đến 50%, 60% hoặc 200% như trường hợp CTCP Kinh Đô (Cổ phiếu KDC) khi chia cổ tức khủng với tỷ lệ 200% bằng tiền mặt. Có nghĩa là nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu sẽ được chia thêm 20.000/cổ phiếu.
Ưu điểm của việc trả cổ tức tiền mặt:
Ưu điểm 1: “A bird in hand is worthy two in the bush” là một câu tục ngữ cổ của Hy Lạp được người Anh sử dụng rộng rãi từ thế kỷ 14. Câu tục ngữ này khuyên chúng ta nên bằng lòng và trân trọng những gì mình đang có, không nên tham lam hay chấp nhận rủi ro để chạy theo những thứ có vẻ hào nhoáng hơn nhưng cơ hội có được chúng lại không chắc chắn và câu nói này khá đúng với tâm lý cổ đông khi đầu tư cổ phiếu. Việc nắm giữ tiền mặt cổ tức vẫn là phương án ưa thích của cổ đông khi họ chắc chắn đạt lợi nhuận từ việc đầu tư cổ phiếu.
Ưu điểm 2: Công ty chứng minh mình có một nền tài chính vững mạnh, dòng tiền rõ ràng. Nhà đầu tư thường xem xét đến chính sách chi trả cổ tức tiền mặt của công ty theo thời gian, cổ tức có ổn định và tăng trưởng qua các năm hay không để đánh giá độ hấp dẫn của cổ phiếu khi đầu tư.
Nhược điểm của việc trả cổ tức tiền mặt:
Nhược điểm 1: Nhà đầu tư chịu thuế 2 lần. Lần thứ 1 là khi công ty có lợi nhuận sau thuế (thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp – ở Việt Nam hiện nay là 25%), và thuế suất đánh vào cổ tức cho thu nhập cá nhân nhà đầu tư (5% cho Việt Nam).
Nhược điểm 2: Công ty có thể đã ở vào giai đoạn tăng trưởng ổn định, thấp, qua thời kỳ đầu tư, tăng trưởng “nóng”, ở góc độ tâm lý nhà đầu tư nếu chính sách cổ tức khá ổn định và công ty không đầu tư thêm nhiều máy móc thiết bị qua các năm.
Nhược điểm 3: Bất lợi cho công ty trong một số trường hợp thay vì trả cổ tức, tiền mặt có thể huy động để duy trì vốn lưu động hoặc dự phòng cho các khoản đầu tư tài sản trong tương lai.