Bất chấp những lời chỉ trích dai dẳng rằng tiền điện tử dễ biến động hơn so với tài sản trên thị trường truyền thống, mức độ biến động thực tế trong 90 ngày của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020
Biến động thực tế trong 90 ngày của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020, bất chấp những lời chỉ trích lâu nay rằng tiền điện tử dễ biến động hơn tài sản thị trường truyền thống
Bởi Omkar Godbole
Tháng 10 11, 2022 tại 10. 02 một. m. UTC
Cập nhật ngày 11 tháng 10 năm 2022 lúc 8. 11 giờ tối. m. UTC
Biểu tượng Facebook Biểu tượng Linkedin Biểu tượng Twitter
Kể từ những ngày đầu tiên, tiền điện tử, bao gồm bitcoin (BTC), đã bị chỉ trích là quá biến động so với thị trường truyền thống và không đáng tin cậy như một phương tiện trao đổi hoặc kho lưu trữ giá trị
Tuy nhiên, gần đây bitcoin, cái gọi là tài sản rủi ro, đã giữ ổn định đáng kể trong bối cảnh biến động tăng cao ở hầu hết mọi tài sản thị trường truyền thống, bao gồm cả U. S. trái phiếu chính phủ, được nhiều người coi là an toàn nhất, theo một bài báo đăng trên Tạp chí Kinh tế Hoa Kỳ
Với mức giá bị mắc kẹt trong khoảng từ 18.000 đến 25.000 đô la kể từ đầu tháng 7, biến động lịch sử hoặc thực tế hàng năm trong 90 ngày của bitcoin đã giảm từ 80% xuống mức thấp nhất trong 21 tháng là 21%, theo dữ liệu có nguồn gốc từ nền tảng biểu đồ TradingView. Biến động ngụ ý trong 90 ngày của tiền điện tử hoặc kỳ vọng về sự hỗn loạn giá trong ba tháng đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng là 63. 7%, theo nền tảng theo dõi dữ liệu Laevitas
Trong khi đó, với việc Cục Dự trữ Liên bang quyết tâm tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, Ngân hàng ICE của Mỹ Merrill Lynch U. S. chỉ số biến động quyền chọn thị trường trái phiếu đã tăng lên 160 vào tuần trước, mức cao nhất kể từ vụ sụp đổ do coronavirus gây ra vào tháng 3 năm 2020
Một lời giải thích cho sự bình tĩnh tương đối của bitcoin là hầu hết các nhà giao dịch vĩ mô nhạy cảm với chính sách của Fed và sự biến động của thị trường truyền thống đã rời bỏ thị trường tiền điện tử vào đầu năm nay. Và thị trường tiền điện tử hiện đang bị chi phối bởi "HODLer" – những nhà đầu tư có ý định nắm giữ BTC trong thời gian dài với hy vọng rằng tiền điện tử cuối cùng sẽ phát triển thành vàng kỹ thuật số và một phương tiện trao đổi
Noelle Acheson, tác giả của bản tin Crypto is Macro Now, đã viết cho những người đăng ký vào tháng 10: “Càng có nhiều nhà đầu tư vĩ mô ngắn hạn rời khỏi thị trường tiền điện tử, họ càng nhường lại nhiều quyền định giá cho những người tham gia dài hạn hơn với các luận điểm đầu tư có thể khác nhau”. 4
Việc thắt chặt liên tục của Fed đã tạo ra sự biến động cho Hoa Kỳ. S. thị trường kho bạc. (TradingView)
Các nhà giao dịch vĩ mô xây dựng danh mục đầu tư gồm nhiều tài sản sau khi đánh giá các chính sách của chính phủ và ngân hàng trung ương cũng như dữ liệu kinh tế cấp quốc gia
Theo Acheson, các nhà giao dịch vĩ mô đã tràn ngập thị trường tiền điện tử sau khi các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả Fed, mở các cửa xả thanh khoản sau vụ sụp đổ vào tháng 3 năm 2020
Câu chuyện tiếp tục
Acheson lưu ý: “Họ không thực sự quan tâm đến khả năng chống kiểm duyệt và tịch thu, họ muốn tiềm năng tăng giá và vì tài sản tiền điện tử được coi là phương tiện có rủi ro cao nên họ bắt đầu hành xử như vậy”.
Và bởi vì những thực thể này không tin vào các mục tiêu đã nêu của bitcoin, nên họ có thể đã rời khỏi thị trường trong giai đoạn đầu của quá trình thắt chặt thanh khoản của Fed.
Fed khởi động chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3. Bitcoin đã giảm 56% trong quý hai và chỉ số vốn chủ sở hữu chuẩn của Phố Wall S&P 500 giảm 16%
Hệ số tương quan 90 ngày giữa bitcoin và S&P 500 tăng từ 0. 5 đến 0. 94 trong quý hai, có lẽ là dấu hiệu của việc các nhà giao dịch vĩ mô thoái vốn nắm giữ tiền điện tử trong bối cảnh lo ngại rủi ro trên thị trường chứng khoán. Tương quan 90 ngày giảm xuống 0. 44 tháng trước và đứng gần 0. 7 tại thời điểm báo chí, vẫn tăng nhưng thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong quý hai là 0. 94
Acheson nói thêm rằng sự gia tăng gần đây trong mối tương quan không nhất thiết có nghĩa là các nhà giao dịch vĩ mô đang thống trị thị trường tiền điện tử một lần nữa, vì “hầu như tất cả các tài sản tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về vĩ mô và tiền tệ. "
Điều đó thể hiện rõ qua việc không có dòng tiền vào và ra lớn từ các quỹ hoán đổi danh mục và các sản phẩm hoán đổi danh mục được niêm yết trên khắp Châu Âu, Hoa Kỳ. S. và Canada
Thiếu dòng tiền lớn kể từ cuối tháng 6 cho thấy sự tham gia yếu kém của các nhà giao dịch vĩ mô vào thị trường tiền điện tử. (ByteTree)
Và nếu điều đó vẫn chưa đủ, dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự tích lũy liên tục, có thể là của các nhà đầu tư dài hạn. Các tổ chức và thương nhân vĩ mô thường thích tiếp xúc với bitcoin thông qua các phương tiện đầu tư thay thế như ETF và hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt được quy định
"Trong khi đó, tích lũy vẫn tiếp tục. Tỷ lệ phần trăm BTC không di chuyển trong hơn một năm hiện ở mức cao nhất mọi thời đại là hơn 65%,” Acheson viết